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Voir la version complète : SOS évaluation d'une entreprise



Invité
03/11/2005, 21h32
SLt, je dois évaluer CLUB MED.
Qu'est-ce qu'il faut faire pour savoir le profil de risque de cette entreprise? quel est son niveau du risque global, et quels sont les déterminants du risque?
Merci

Invité
04/11/2005, 16h42
Pour faire simple :

- soit tu estimes le prix d'après des deals équivalents conclus récemment (des entreprises ayant un P/E équivalent, de préf le meme secteur d'activité, une taille équivalente, etc.)

- soit tu utilises des ratios comme le P/E ou le market to book value, que tu trouveras chez Damodaran (http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/) dans la section Updated Data, rubrique Multiples.

- soit tu détermines le beta total de ta société grâce aux betas sectoriels, tjs sur le site de Damodaran par ex, sections Updated Data, rubrique Discout rate estimations, ligne Total betas by sector (à moins que son niveau d'endettement ne soit significativement différent de la moyenne de son secteur, là ce n'est pas terrible, il vaut mieux utiliser Levered and Unlevered Betas by industry). puis tu calcules ton WACC (cout moyen du capital), tu trouveras la formule n'importe où. enfin, pr obtenir une estimation de la valeur, soit tu divises le cash flow prévisionnel de l'année à venir par ton WACC si ce cash flow est supposé perdurer à l'infini, soit tu divises le meme cash flow par (WACC - g), où g est le niveau de croissance supposé de l'entreprise pour le futur.
(en général, on suppose que le cash flow va au moins croitre un peu en continu, ne serait-ce que en raison de l'inflation. et on estime g pour une entreprise mature à une valeur relativement proche du taux d'inflation. 2-4% en France par ex. attention, ta valeur est assez sensible à toutes ces estimations.)

essaie de faire un tour plus fouillé sur le site de Damodaran qd tu auras le temps, il y a pas mal de didactiels, explications, etc.