Calcul du WACC

AntoninDlm

Nouveau menbre
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Bonjour à tous,
Etudiant à Dauphine, je réalise un petit modèle de project finance pour préparer un entretien. Deux questions me sont venues à propos du calcul du WACC, et plus précisément du levier financier :
- doit on prendre la net debt ou la debt au numérateur du coefficient attribué au cout de la dette ? Lu des choses contradictoires, j'aimerais être éclairé
- en project finance particulièrement, le gearing varie au cours de la vie de la société de manière pas du tout négligeable, pouvant passer de 20% à 100% equity par exemple. J'imagine donc que ce n'est pas très heureux de prendre le levier initial pour calculer un wacc qu'on va appliquer à des FCF dans 15 ans, alors que la dette bancaire sera quasiment effacée... quelles sont les bonnes pratiques : doit-on prendre une moyenne du gearing, pondérée par quelque chose peut-être ?
Un grand merci si quelqu'un a des éléments de réponse !
Bonne soirée
 
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