Question relative au delta et au gamma des options sur actions

balteo

Membre Junior
#1
Je suis en train d'étudier les lettres grecques avec la sixième édition du John Hull.

J'ai un call sur action. Admettons que le cours de l'action chute; le delta va donc lui aussi chuter selon la théorie évidente sur le graphique 15.3 (a) dans le chapitre sur les lettres grecques de l'ouvrage de Hull mentionné ci-dessus.

Hors il est clairement dit que le gamma d'une option est TOUJOURS positif sachant que nous considérons l'option seule et en dehors de toute position longue ou courte dans un portefeuille (cf même chapitre sur les lettres grecques, section intitulée "Le calcul du gamma".)

Ma question est la suivante: si le delta a chuté, sa variation est négative pour l'option en question, le gamma est donc négatif d'où la contradiction que je n'arrive pas à résoudre.

Quelqu'un peut-il me donner quelques pistes svp?

Merci,
 
#2
Pour un call, le delta diminue si le cours du sous-jacent diminue, il diminue de la valeur du gamma pour chaque euro.
 
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